GF's årsresultat for 2025: Solid præstation i et år præget af forandringer

(Tal i parentes henviser, medmindre andet er angivet, til samme periode i det foregående år. Tallene for 2024 er blevet omregnet for at afspejle organisatoriske ændringer og dermed være sammenlignelige med tallene for 2025: Building Technology blev overført fra GF Industry and Infrastructure Flow Solutions (tidligere GF Piping Systems) til GF Building Flow Solutions, mens Uponor Infrastructure blev flyttet fra GF Building Flow Solutions til GF Industry and Infrastructure Flow Solutions.)

Andreas Müller, CEO GF, siger: "GF har gennemført den mest betydningsfulde transformation i sin virksomhedshistorie og er nu blevet et rendyrket Flow Solutions-selskab. Vi har skærpet vores strategiske fokus for at understøtte væksten på markederne for bygninger, industri og infrastruktur. Vores resultater var solide i lyset af de udfordrende makroøkonomiske og geopolitiske modvind, men levede kun delvist op til vores forventninger. Infrastrukturforretningen forblev stærk på globalt plan, men byggemarkederne forblev svage, og efterspørgslen i forskellige vigtige industrielle segmenter, såsom halvledere og kemisk forarbejdning, var afdæmpet. Alle kræfter er nu rettet mod at gennemføre vores strategi 2030. Jeg vil gerne takke vores medarbejdere, som har lagt et solidt fundament for den næste fase af vores ambitioner."

Transformation til at være et rendyrket Flow Solutions-selskab er fuldført

I 2025 gennemførte GF med succes de vigtigste trin i sin transformation til at blive et rendyrket Flow Solutions-selskab. Afhændelsen af GF Machining Solutions til det schweiziske United Grinding Group blev afsluttet den 30. juni 2025. Det årlige salg, der blev udskilt fra GF, beløb sig til 885 millioner CHF i 2024, og omkring 3.300 medarbejdere og produktionssteder på otte lokationer i Europa, Asien og USA blev overført til køberen som en del af transaktionen.

Den 30. september 2025 afsluttede GF med succes sin overtagelse af VAG-Group, en førende producent af metalventiler til vandforsyning med hovedkvarter i Mannheim (Tyskland). Med en årlig omsætning på ca. 200 millioner euro (ca. 190 millioner CHF) og en arbejdsstyrke på ca. 1.000 medarbejdere bidrager VAG-Group med missionskritisk metalventilteknologi, der styrker GF's Flow Solutions-portefølje og forstærker virksomhedens position som one-stop-partner for vandinfrastrukturløsninger i byer. Opkøbet udvider også virksomhedens rækkevidde på vigtige markeder, især i Europa, Amerika og Mellemøsten.

Ved udgangen af 2025 afsluttede GF også frasalget af GF Casting Solutions' jernstøberi i Leipzig (Tyskland) til Linamar Corp., en førende global producent af avancerede mobilitets- og industriløsninger. Den årlige omsætning udgjorde 93 millioner CHF i 2025, og 300 medarbejdere blev overført til Linamar.

Salget af GF Casting Solutions' bilforretning til det mexicanske Nemak S.A.B. de C.V. blev afsluttet efter rapporteringsperioden den 12. februar 2026. Det årlige salg, der blev udskilt fra GF, udgjorde 517 millioner CHF i 2025, og omkring 2.500 medarbejdere og ni produktionssteder i Europa, Kina og USA blev overført til Nemak. Vores transformationsproces er nu stort set afsluttet. Det eneste, der mangler, er frasalget af den succesrige luftfarts- og industrielle gasturbineforretning, herunder de tre anlæg i Novazzano og Stabio (begge i Schweiz) og Arad (Rumænien). Denne frasalgsproces er i gang.

GF takker alle medarbejdere i GF Machining Solutions og GF Casting Solutions for deres værdifulde bidrag til virksomheden og ønsker dem held og lykke i det næste kapitel af deres karriere.

Solid præstation for GF's Flow Solutions-forretning trods modvind

Gennem hele året viste GF's Flow Solutions-forretning sig at være modstandsdygtig trods vedvarende vanskelige markedsforhold præget af geopolitiske spændinger, en stærk schweizisk franc og svage byggemarkeder.

GF's Flow Solutions-forretning genererede en omsætning på 2.999 (3.051) millioner CHF i 2025. Organisk lå omsætningen lidt over niveauet for året før.

I Buildings-forretningen forblev omsætningen i Nordamerika solid trods faldende byggemarkeder. I Europa blev omsætningen påvirket af svage byggemarkeder, men der var tegn på bedring mod slutningen af året. I Industry-forretningen blev omsætningen påvirket af forsinkede halvlederrelaterede projekter og afdæmpet efterspørgsel i flere nøglesegmenter, herunder kemisk forarbejdning. Omsætningen blev dog understøttet af en solid global præstation i Infrastructure-forretningen. Valutaeffekter påvirkede omsætningen negativt med 124 mio. CHF.

GF's Flow Solutions-forretnings sammenlignelige driftsresultat (EBIT) eksklusive poster, der påvirker sammenligneligheden, nåede op på CHF 299 (349) millioner med en sammenlignelig EBIT-margin på 10,0 % (11,4 %). Marginalfaldet skyldtes delvist en afmatning i industribranchen, især i Europa, kombineret med vækst i infrastruktur-segmenter med relativt lavere marginer samt de toldafgifter, der blev indført af USA. Derudover havde valutaeffekter en negativ indvirkning på EBIT på 25 mio. CHF. Under hensyntagen til poster, der påvirker sammenligneligheden, på 33 mio. CHF, udgjorde det rapporterede driftsresultat (EBIT) 266 (309) mio. CHF med en EBIT-margin på 8,9 % (10,1 %). Det sammenlignelige driftsresultat før afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) nåede op på CHF 403 (456) millioner med en sammenlignelig EBITDA-margin på 13,4 % (15,0 %). Det rapporterede EBITDA nåede op på CHF 371 (420) millioner med en rapporteret EBITDA-margin på 12,4 % (13,8 %).

Integrationen af Uponor og det tilhørende værdiskabelsesprogram fortsatte med at forbedre GF's effektivitet og kundereach. Flow Solutions-organisationen blev yderligere strømlinet, herunder produktionsfodaftrykket. Kommercielle synergier og stordriftsfordele er ved at blive realiseret, med forventede årlige synergier på CHF 40-50 millioner inden 2027 og CHF 29 millioner i yderligere EBIT realiseret inden udgangen af 2025.

GF nåede med succes de fleste af de mål, der var fastsat i bæredygtighedsrammen for 2025, hvilket styrkede bæredygtighed som en central søjle i koncernens strategi. GF's Flow Solutions-forretning fortsatte med at udvide sin portefølje af produkter med sociale og miljømæssige fordele, reducerede Scope 1- og 2-CO₂e-emissioner og reducerede yderligere mængden af ikke-genanvendeligt affald. GF udvidede sine CO₂-neutrale aktiviteter til produktionsstederne i Sissach og Seewis (begge i Schweiz), hvilket øgede det samlede antal CO₂-neutrale steder til 12. Koncernens bæredygtighedsresultater blev endnu en gang anerkendt eksternt, da det globale ratingbureau CDP tildelte GF en »A«-score for gennemsigtighed og klimahandling. Sikkerhedsresultaterne blev også forbedret yderligere i 2025.

Ved udgangen af 2025 beskæftigede GF 13.270 (12.148) medarbejdere i sin Flow Solutions-forretning, hvor stigningen hovedsageligt skyldtes overtagelsen af VAG-Group.

GF Industry and Infrastructure Flow Solutions (tidligere GF Piping Systems)

GF Industry and Infrastructure Flow Solutions omsætning udgjorde 1.955 (1.947) millioner CHF i 2025. Organisk steg omsætningen med 1,9 %. Omsætningen blev understøttet af en stærk fremgang i infrastruktursektoren i Europa samt en solid efterspørgsel i industrisektoren i USA, Mellemøsten og Nordøstasien. Usikkerheden omkring toldsatser skabte tøven blandt industrielle kunder, hvilket forsinkede investeringsbeslutninger. Mens omsætningen relateret til halvledere var på et lavere niveau på grund af færre aktive projekter, er projektpipeline fortsat sund. Derimod steg efterspørgslen efter køle løsninger til datacentre kraftigt i 2025.

Divisionens sammenlignelige EBIT lå på CHF 212 (258) millioner, hvilket resulterede i en sammenlignelig EBIT-margin på 10,9 % (13,2 %). Den rapporterede EBIT var CHF 199 (244) millioner med en EBIT-margin på 10,2 % (12,5 %). Valutakursudsving havde en negativ indvirkning på divisionens EBIT på 19 mio. CHF. Rentabiliteten blev negativt påvirket af et ugunstigt produktmix samt de amerikanske toldafgifter. Disse effekter blev delvist opvejet af omkostningsbesparende foranstaltninger og fortsatte fremskridt i værdiskabelsesprogrammet.

Integrationen af den overtagne VAG-Group forløb godt, og de komplementære overtagne teknologier fremskyndede innovationen yderligere. Et godt eksempel er de plug-and-play Flowise DMA-kamre (District Metering Areas), der integrerer GF-, Uponor- og VAG-teknologier med den nyeste generation af NeoFlow-trykreguleringsventiler for at understøtte en effektiv og fremtidssikret vandnetværksstyring.

Initiativerne til operationel excellence skred frem i 2025 gennem modernisering af anlæggene og ved at bringe innovationerne tættere på kunderne med nye kundeoplevelsescentre i Kina og USA. GF opgraderede sin fabrik i Seewis med den mest avancerede automatiserede samlebånd til kugleventiler, hvilket øgede kapaciteten og effektiviteten for højteknologiske polymerventiler. Parallelt hermed åbnede GF Central Plastics en ny 15.000 m2 stor produktionscampus til gasanvendelser i Oklahoma, hvilket styrkede den operationelle effektivitet og GF's førende markedsposition i USA. 

GF Building Flow Solutions

GF Building Flow Solutions opnåede en omsætning på CHF 1.114 (1.189) millioner i 2025. Organisk faldt omsætningen med 2,7 %. Eksklusive de udgåede produktlinjer som følge af lukningen af to fabrikker faldt omsætningen med 1,8 %. Byggemarkederne forblev svage i Europa og oplevede en afmatning i USA mod slutningen af året. I Nordamerika var det organiske salg uændret trods faldende nybyggeri, vedvarende høje realkreditrenter og fortsat usikkerhed om toldsatser. I Europa blev omsætningen påvirket af en blandet efterspørgsel på tværs af byggemarkederne, med tegn på bedring mod slutningen af året.

Eksklusive poster, der påvirker sammenligneligheden, udgjorde det sammenlignelige EBIT 97 (104) millioner CHF med en sammenlignelig EBIT-margin på 8,7 % (8,7 %). Det rapporterede EBIT var 79 (79) millioner CHF med en EBIT-margin på 7,1 % (6,6 %). Valutakursudsving havde en negativ indvirkning på divisionens EBIT på CHF 6 mio. Udviklingen i driftsmarginen blev understøttet af omkostningsbesparende tiltag og værdiskabelsesprogrammet.

Integrationsaktiviteterne fortsatte: porteføljens kompleksitet blev yderligere reduceret, mens indkøbssynergier fortsatte med at udvikle sig, og kunde- og kanalsynergier blev styrket i overensstemmelse med "Maximizing the Core". Produktions- og organisationsfodaftrykket blev optimeret, bl.a. gennem konsolidering af produktionen af PEX- og kompositrør. GF styrkede sin tilstedeværelse i den hurtigt voksende MENAT-region (Mellemøsten/Nordafrika/Tyrkiet) for at levere en uovertruffen, komplet portefølje af integrerede Flow Solutions til store projekter inden for bygninger, industri og infrastruktur. GF ekspanderede også ind på det amerikanske renoveringssegment gennem et partnerskab med Home Depot, hvilket var et vigtigt skridt i retning af at nå ud til professionelle entreprenører over hele landet. Produktsynergier muliggjorde indtrængen på nye kundesegmenter, herunder kombinationen af Uponor AquaPEX med GF's ChlorFIT® for at levere komplette løsninger til husholdningsvand til erhvervsbygninger i Nordamerika. I 2025 lancerede GF med succes Uponor S-Press-porteføljen i Schweiz for at imødekomme det voksende marked for indendørs opvarmning og køling.

GF Casting Solutions (afhændelse gennemført efter rapporteringsperioden)

Den 29. juli 2025 underskrev GF en aftale om at afhænde GF Casting Solutions' bilforretning til det mexicanske selskab Nemak S.A.B. de C.V. Transaktionen blev afsluttet med succes efter rapporteringsperioden den 12. februar 2026. Ved udgangen af 2025 afsluttede GF også salget af jernstøberiet i Leipzig (Tyskland) til Linamar Corp., mens salgsprocessen for luftfarts- og industrigasturbineforretningen, herunder de tre anlæg i Novazzano, Stabio (begge i Schweiz) og Arad (Rumænien), stadig er i gang. Efter aftalen om at sælge divisionen indregnede GF i sine årsregnskaber nedskrivninger og yderligere værdireguleringer på i alt 166 millioner CHF. For yderligere information henvises til sidste kapitel i denne pressemeddelelse.

GF Casting Solutions' omsætning udgjorde 752 (841) millioner CHF i 2025. Det sammenlignelige EBIT lå på CHF 27 (56) millioner, hvilket resulterede i en sammenlignelig EBIT-margin på 3,6 % (6,7 %). Det rapporterede EBIT var CHF –52 (42) millioner med en rapporteret EBIT-margin på –6,9 % (5,0 %).

GF Machining Solutions (afhændet den 30. juni 2025)

Salget af GF Machining Solutions til det schweiziske United Grinding Group blev afsluttet den 30. juni 2025. Den aftalte købspris på kontant og gældfri basis var 630 millioner CHF. Transaktionen resulterede i en betydelig engangsgevinst på 143 millioner CHF, og den tilhørende pengestrøm blev brugt til at tilbagebetale bankgæld i forbindelse med overtagelsen og dermed yderligere styrke GF-koncernens balance.

GF Machining Solutions' omsætning nåede op på 360 (392) millioner CHF for perioden frem til afkonsolideringen af aktiviteterne i midten af 2025. Det sammenlignelige EBIT var CHF –6 (2) millioner med en sammenlignelig EBIT-margin på –1,6 % (0,5 %). Det rapporterede EBIT var CHF –10 (–0) millioner med en EBIT-margin på –2,9 % (–0,1 %).

Konsoliderede finansielle resultater

Koncernens resultater blev væsentligt påvirket af den igangværende transformation, især frasalget af GF Machining Solutions og GF Casting Solutions. GF-koncernens omsætning nåede op på 4.110 (4.776) millioner CHF. Det rapporterede EBIT udgjorde 326 (389) millioner CHF.

I det følgende afsnit beskrives de forskellige transaktioners mange effekter på omsætning, EBIT samt nettoresultat og frit cash flow:

Koncernens omsætning på CHF 4.110 (4.776) millioner: Faldet skyldes hovedsageligt frasalget af GF Machining Solutions, den lavere omsætning hos GF Casting Solutions samt betydelige valutaeffekter.

EBIT for koncernen udgjorde i alt CHF 326 (389) millioner: De to vigtigste årsager til faldet er den lavere performance i de ophørte forretningsområder og afhændelsesposteringerne, herunder et positivt bidrag på CHF 143 millioner fra afhændelsen af GF Machining Solutions og en negativ effekt på CHF 83 millioner fra afhændelsen af GF Casting Solutions' bilforretning.

Den rapporterede ROIC var 15,0 % (17,2 %).

Nettoresultatet, der kan henføres til GF's aktionærer, udgjorde CHF 103 (214) millioner og var væsentligt påvirket af revurderingen af nettoaktiverne i GF Casting Solutions' bilforretning og andre engangsbegivenheder.

Det frie cash flow før opkøb/afhændelser nåede op på CHF 21 (184) millioner, drevet af en negativ påvirkning af arbejdskapitalen og store kapitaludgifter fra GF Casting Solutions i USA, som delvist vil blive tilbagebetalt af den nye ejer i 2026. Derudover bidrog GF Machining Solutions ikke længere til det frie cash flow efter afhændelsen. Inklusive nettopengestrømme fra frasalg og opkøb nåede den frie pengestrøm op på CHF 412 (112) millioner i 2025. Stigningen skyldes hovedsageligt frasalget af GF Machining Solutions. I maj 2025 rejste GF i alt CHF 400 millioner på det schweiziske gældskapitalmarked på attraktive vilkår. Fremtidige finansieringsomkostninger vil falde betydeligt efter denne vellykkede refinansieringstransaktion. Nettogælden faldt og udgjorde 1.684 (1.892) mio. CHF.

Omdannelsen af GF er stort set afsluttet med positive pengestrømseffekter. GF fokuserer nu på Flow Solutions og har fuld tillid til den fremtidige udvikling af denne forretning. Bestyrelsen vil på den kommende generalforsamling foreslå et uændret udbytte på 1,35 CHF pr. aktie.

Ved udgangen af 2025 beskæftigede GF-koncernen 16.332 (19.023) medarbejdere.

Ændringer i eksekutivkomitéen

Med virkning fra 1. juni 2025 overtog Thomas Hary posten som præsident for GF Industry and Infrastructure Flow Solutions (tidligere GF Piping Systems). Han efterfulgte Andreas Müller, der havde varetaget rollen midlertidigt sideløbende med sine opgaver som koncernchef. Thomas Hary kom til GF i 2005 og har haft ledende stillinger i flere af GF's divisioner. Senest har han været leder af forretningsenheden Industry/Utility hos GF Piping Systems, efter at have været divisions-CFO fra 2019 til 2023..

Strategi 2030 lanceret: Excellence in Execution

Strategi 2030 fokuserer på at maksimere GF's kerneforretning og vokse med nye muligheder og innovative løsninger for at opnå en førende position inden for de tre forretningsområder: I bygninger ved at udnytte synergier mellem GF's Building Technology-forretning og Uponor i bolig- og erhvervsbygninger. I industrien fokuserer GF på markedssegmenter som halvledere, vandbehandling, kemisk forarbejdning og datacentre, hvor en førende position enten er opnået eller mulig. I infrastrukturområdet leverer de kombinerede porteføljer fra GF, Uponor og VAG innovative og komplette løsninger til forsyningsselskaber og infrastrukturkunder.

Gennemførelsen vil være afgørende i de kommende år. Vigtige innovationer blev lanceret i 2025, som det fremgik i marts på ISH-messen og på GF's Capital Markets Day i november. Omkostningsreduktioner, især tilpasning af virksomhedsstrukturer og produktionsaftryk, er blevet gennemført i de sidste to år og vil understøtte de kommende års resultater.

I 2030 sigter GF mod en omsætning på 4,2-4,5 mia. CHF inklusive opkøb, med en forventet organisk vækst på 4-6 % CAGR. Virksomheden sigter mod at opnå en EBITDA-margin på 16-18 %, en EBIT-margin på 13-15 %, en konvertering af frit cash flow til EBITDA på over 50 % og et afkast af investeret kapital (ROIC) på 21-26 %. Med en estimeret kapitalanvendelseskapacitet på 1,8-2,0 mia. CHF i perioden 2025-2030 vil GF fortsat have stærkt fokus på vækstinvesteringer, samtidig med at selskabet sigter mod at reducere sin nettogæld i forhold til EBITDA til ca. 2,0x og fortsætte med at udbetale et attraktivt udbytte til sine aktionærer.

2026 outlook

GF startede 2026 med en strømlinet virksomhedsorganisation og en lavere omkostningsstruktur. Som reaktion på svagere markedsforhold i byggesektoren og andre vigtige industrielle markedssegmenter har GF iværksat yderligere målrettede modforanstaltninger for at sikre driftsresultaterne. Disse omfatter et nyligt lanceret Fit for Growth-program, der skal øge effektiviteten og reducere omkostningsbasen med mere end 40 millioner CHF med virkning fra 2026.

Opsvinget i byggemarkedet og i halvledersegmentet forventes at accelerere i anden halvdel af 2026. For hele 2026 forventer GF-koncernen en organisk vækst i den lave ende af etcifret området og en rentabilitet før poster, der påvirker sammenligneligheden, i intervallet 10,5-12,5 % for EBIT-marginen og 14-16 % for EBITDA-marginen.

Væsentlige begivenheder efter regnskabsårets afslutning

Efter opfyldelse af alle nødvendige myndighedsgodkendelser og andre betingelser for afslutningen blev frasalget af GF Casting Solutions' bilforretning til det mexicanske selskab Nemak S.A.B. de C.V. gennemført med succes den 12. februar 2026. Frasalget omfattede alle GF Casting Solutions' bilaktiviteter, som i 2025 genererede en omsætning på 517 millioner CHF.

Transaktionens virksomhedsværdi beløber sig til 336 millioner USD, hvoraf 216 millioner USD blev betalt ved afslutningen. Det resterende beløb består af afdrag på i alt 188 millioner USD over en femårsperiode frem til begyndelsen af 2031 og Nemaks overtagelse af potentielle drifts- og finansielle forpligtelser. De fremtidige betalinger er ikke underlagt nogen betingelser relateret til forretningsresultater. Visse købsprisjusteringer kan finde anvendelse på de endelige afsluttende regnskaber.

Efter aftalen med Nemak om at sælge divisionen viser GF i sine årsregnskaber for 2025 nedskrivninger på materielle anlægsaktiver, immaterielle aktiver og værdireguleringer på langfristede lån, der tidligere kunne henføres til den afhændede bilforretning, for i alt 166 millioner CHF.

I 2026 vil divisionen blive dekonsolideret med en forventet negativ indvirkning på driftsresultatet på 180 millioner CHF. Langt størstedelen af denne negative indvirkning opstår på ikke-kontante poster såsom genbrug af kumulative omregningsjusteringer (CTA) og goodwill. Den konsoliderede egenkapital vil ikke blive påvirket af disse effekter.

Kontantprovenuet fra frasalget vil blive anvendt i overensstemmelse med GF's rammer for kapitalallokering til yderligere at reducere den udestående nettogæld.

Finansiel kalender

• 15 April 2026: Årlig generalforsamling i Schaffhausen (Schweiz))
• 17 Juli 2026: Resultater for første halvår 2026
   

For yderligere information kontakt venligst

Beat Römer, Chief Communications Officer
+41 (0) 79 290 04 00, media@georgfischer.com

Anna Engvall, Head of Investor Relations
+41 (0) 76 795 6871, ir@georgfischer.com

Fotos af analytiker- og mediekonferencen vil være tilgængelig i GF image database den 25 februar 2026 fra 14.00.
 

Fremadrettede udsagn

Denne pressemeddelelse indeholder fremadrettede oplysninger og udsagn samt andre udsagn vedrørende udsigterne for vores forretning. Disse udsagn er baseret på aktuelle forventninger, skøn og prognoser om faktorer, der kan påvirke GF's fremtidige resultater, herunder globale økonomiske forhold og de økonomiske forhold i de regioner og brancher, der er vigtige markeder for GF. Disse forventninger, skøn og prognoser kan generelt identificeres ved udsagn, der indeholder ord som "forventer", "forudser", "skønner", "agter", "planlægger", "mål", "vejledning" eller lignende udtryk. Der er imidlertid mange risici og usikkerheder, hvoraf mange er uden for GF's kontrol, som kan medføre, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de fremadrettede oplysninger og udsagn i denne pressemeddelelse, og som kan påvirke vores evne til at nå nogle eller alle af GF's angivne mål. Disse omfatter blandt andet forretningsrisici forbundet med det ustabile globale økonomiske miljø og politiske forhold, markedets accept af nye produkter og tjenester, ændringer i offentlige reguleringer og valutakurser. Selvom GF mener, at forventningerne, der afspejles i sådanne fremadrettede udsagn, er baseret på rimelige antagelser, kan selskabet ikke give nogen garanti for, at disse forventninger vil blive opfyldt.

Alternative resultatmålinger

GF anvender visse nøgletal til at måle sin performance, som ikke er defineret af Swiss GAAP FER. Som følge heraf kan deres sammenlignelighed med lignende tal præsenteret af andre virksomheder være begrænset. Yderligere oplysninger om disse nøgletal findes her: Alternative Performance Measures.